О новациях Закона «О рынке ценных бумаг»: комментирует Министерство финансов

18 июля 2022 года Главой государства подписан Закон Республики Беларусь 197-З «Об изменении законов по вопросам рынка ценных бумаг».

Документ предусматривает комплексную корректировку Закона Республики Беларусь от 5 января 2015 г. № 231-З «О рынке ценных бумаг», а также внесение изменений в Закон Республики Беларусь от 9 декабря 1992 г. № 2020-XII «О хозяйственных обществах» в части вопросов, относящихся к сфере рынка ценных бумаг.

Изменения в Закон «О рынке ценных бумаг» направлены на совершенствование правового регулирования в сфере рынка ценных бумаг, либерализацию условий осуществления деятельности на рынке ценных бумаг в целях стимулирования привлечения инвестиций, повышение уровня контроля в указанной сфере.

Отдельные из них являются техническими, но направлены на повышение эффективности регулирования и контроля в указанной сфере.

Подробнее остановимся на основных изменениях.

Упрощается порядок эмиссии ценных бумаг

Для большинства случаев отменяется необходимость утверждения решения о выпуске ценных бумаг как отдельного формализованного документа. Также отменяется такой документ, как «краткая информация об эмиссии ценных бумаг».

Все сведения об эмитенте и его ценных бумагах будут содержаться в едином документе – проспекте эмиссии. В целях устранения коллизии аналогичные изменения вносятся и в Закон «О хозяйственных обществах».

Справочно. Сохранится необходимость утверждения только решения о выпуске акций при их закрытом размещении, поскольку в этом случае проспект эмиссии не готовится.

При этом проспекты эмиссии ценных бумаг будут размещаться в сети Интернет на Едином портале финансового рынка. Этот портал функционирует с 2016 года и является централизованным ресурсом сбора и публичного размещения информации на рынке ценных бумаг для инвесторов.

Вводятся новые основания для отказа в регистрации выпусков ценных бумаг

Дополнительно устанавливается, что в случае, если дочерняя, зависимая или управляемая компания допустила дефолт по облигациям, то материнская, основная или другая управляемая компания этого же управляющего также не вправе выпускать облигации в течение 5 лет с даты такого дефолта.

Дополнены полномочия Президента Республики Беларусь в сфере рынка ценных бумаг

С учетом обновленной Конституции Главе государства делегируются полномочия по установлению особенностей эмиссии и обращения ценных бумаг, отличающихся от установленных в Законе.

Другие изменения направлены на дальнейшее совершенствование рынка ценных бумаг и его развитие.

Во-первых, создается институт номинального держателя ценных бумаг.

Номинальным держателем будет выступать иностранный депозитарий, который не является владельцем ценных бумаг, но учитывает такие ценные бумаги своих клиентов от своего имени. В настоящее время иностранные инвесторы, покупающие ценные бумаги в Республике Беларусь, обязаны открывать собственные счета, на которых они указываются как владельцы ценных бумаг. Такое требование не в полной мере устраивает иностранных институциональных инвесторов (инвестфонды), которые предпочитают приобретать ценные бумаги через иностранные депозитарии. Институт номинального держателя предоставит иностранным инвесторам право не открывать собственные счета, работая через такие депозитарии.

Во-вторых, внедряются новые виды финансовых инструментов: структурные, депозитарные и стрип-облигации.

Структурные облигации предусматривают выплаты по ним в зависимости от наступления обстоятельств, определенных проспектом эмиссии. Например, эмитент структурных облигаций может указать, что полученные от инвесторов денежные средства он вложит в покупку акций других эмитентов, а выплаты по облигациям будут зависеть от колебания цен на эти акции. В случае, если цены на акции будут расти, то эмитент выплатит купонный доход. Если цены будут падать, то обязанность выплаты процентов не наступит.

Депозитарные облигации будут регистрироваться Центральным депозитарием по упрощенной процедуре и смогут выпускаться новыми, быстрорастущими компаниями.

С учетом рискового характера структурные и депозитарные облигации будут предназначены для квалифицированных инвесторов. Для этих целей законопроектом устанавливается, что в данную категорию попадают банки, страховые организации, инвестиционные фонды и другие лица, имеющие опыт работы на рынке.

Стрип-облигации позволят обеспечить раздельное обращение номинала и процентных купонов (стрипов) и создают возможность повысить ликвидность таких облигаций за счет увеличения их количества.

В-третьих, предусматривается возможность осуществления программы эмиссии биржевых облигаций. На основании одного проспекта организации смогут эмитировать несколько выпусков биржевых облигаций с разными ставками и сроками обращения.

В-четвертых, в отдельных случаях иностранным эмитентам Правительством будет предоставляться возможность эмитировать ценные бумаги по белорусскому праву.

В-пятых, внедряются международные стандарты Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) и Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ).

Для этих целей полномочия Минфина дополнены правом передачи конфиденциальной информации в рамках заключенных международных соглашений. Введены понятия «бенефициарный владелец» и «иной владелец». Они позволят не допустить к управлению финансовыми структурами недобросовестных участников финансового рынка. Также установлена обязательность публичного раскрытия информации о владельцах крупных пакетов акций (5 % и более). При этом законопроектом установлена возможность ограничения раскрытия информации с учетом интересов государства.

Справочно. «Статья 55. Раскрытие информации на рынке ценных бумаг. Президентом Республики Беларусь могут быть определены:

• случаи, в которых лица, обязанные раскрывать информацию на рынке ценных бумаг, раскрывают ее в ограниченных составе и (или) объеме;
• перечень информации, которую лица, обязанные раскрывать информацию на рынке ценных бумаг, вправе не раскрывать.».

Эти нововведения в том числе сближают подходы к регулированию рынка ценных бумаг в рамках ЕАЭС и Союзного государства Беларуси и России.

Таким образом, изменения в Закон «О рынке ценных бумаг» направлены на повышение эффективности регулирования и контроля за рынком ценных бумаг, его развитие и решение приоритетных экономических задач по привлечению в том числе иностранных инвестиций.

Информация предоставлена Министерством финансов для Национального правового Интернет-портала Республики Беларусь
При использовании материала гиперссылка на источник обязательна!
(фото – Pravo.by)