Минфин: белорусские компании получат доступ к новым инвесторам в ЕАЭС через размещение ценных бумаг
Белорусские компании получат доступ к новым инвесторам в ЕАЭС через размещение ценных бумаг. Об этом сообщила заместитель начальника управления – начальник отдела анализа функционирования рынка ценных бумаг Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Татьяна Гриб во время вебинара Национального центра законодательства и правовой информации (НЦЗПИ), передает корреспондент БЕЛТА.
В Беларуси и России ратифицировали соглашение о трансграничном допуске к размещению и обращению ценных бумаг на организованных торгах других государств – членов ЕАЭС. После завершения процедуры остальными государствами – членами ЕАЭС данное соглашение вступит в силу. Оно позволит компаниям из одной страны ЕАЭС проще и быстрее размещать свои ценные бумаги на организованных торгах бирж других государств – членов союза. Основные требования данного соглашения состоят в соблюдении двух условий: ценные бумаги должны быть зарегистрированы у себя на родине и должны быть допущены к торгам на национальной фондовой бирже в высшую категорию листинга. «В настоящее время процедура такого трансграничного допуска выглядит следующим образом: ценные бумаги регистрируются у себя на родине, эмиссионные документы проходят повторную процедуру регистрации у регулятора в принимающем государстве, далее – допуск таких ценных бумаг на принимающую биржу. Иными словами, раньше нужно было регистрировать выпуск ценных бумаг дважды. Сейчас, если акции или облигации белорусского эмитента допущены к торгам в высшей категории листинга Белорусской валютно–фондовой биржи, эмитент имеет право подать заявку на любую другую биржу в стране ЕАЭС и получить доступ к новым инвесторам», – пояснила Татьяна Гриб.
Высшая категория листинга обозначает фактически знак качества ценных бумаг любого эмитента. Это значит, что биржа признала их надежными, а деятельность эмитента – эффективной и достаточно прозрачной. Так, например, в Беларуси в эту категорию входят ценные бумаги Министерства финансов, Национального банка, акции Беларусбанка, Белагропромбанка. В других странах ЕАЭС в эту категорию включены акции практически 200 эмитентов. В основном это эмитенты из Казахстана и России. Это также государственные ценные бумаги, акции, облигации предприятий нефтегазовой сферы, сферы IT–технологий и других компаний. В настоящее время в рамках ЕАЭС функционирует шесть фондовых бирж, в том числе московская и казахстанская. Только на Московской бирже зарегистрировано более 35 тыс. розничных инвесторов.
«Страны Евразийского экономического союза подтверждают готовность по допуску ценных бумаг наиболее надежных и проверенных эмитентов на биржевые торги друг друга. Инициатором допуска выступает в обязательном порядке сам эмитент. Готовится определенный пакет документов в соответствии с требованиями принимающей биржи. Биржа рассматривает пакет документов и принимает решение, о чем информирует заявителя. Преимущество названного механизма состоит в том, что эмитентам всегда удобнее регистрировать свои ценные бумаги по уже давно известному, изученному законодательству», – отметила представитель Минфина.
На завершающей стадии подготовки к подписанию находится немаловажное соглашение о допуске брокеров и дилеров одного государства ЕАЭС к организованным торгам в другой стране союза. «Данный документ будет предусматривать, что биржи взаимно смогут признавать национальные лицензии, выданные другими регуляторами, и осуществлять прямой допуск профессиональных участников на организованные торги друг друга. Если, к примеру, белорусский инвестор захочет приобрести ценные бумаги на Московской бирже, для него это с удовольствием сможет осуществить наш белорусский профучастник. Важным является тот факт, что профессиональные участники, посредники будут приходить на рынок исключительно с национальными клиентами либо смогут оказывать услуги клиентам из третьих стран (не государств – членов ЕАЭС). На сегодня белорусское законодательство уже предусматривает возможность прямого допуска инвестиционных иностранных компаний на торги Белорусской валютно-фондовой биржи. Однако такая возможность для наших белорусских профучастников, к сожалению, есть не во всех странах ЕАЭС. Со вступлением в силу данного соглашения такая ситуация будет исправлена и белорусскому профсообществу предоставится гораздо больше возможностей», – обратила внимание специалист.
«Соглашения создадут благоприятные условия для выхода наших белорусских эмитентов на зарубежные фондовые рынки. Однако не стоит ограничиваться только данным каналом привлечения инвестиций. Нужно привлекать капитал от разных источников. Не стоит забывать также о возможности привлечения якорного инвестора, который будет служить гарантом качества данной компании. Стоит делать акцент на ESG-инвестициях, так как в мире растет интерес к ним. Белорусские компании, которые придерживаются принципов устойчивого развития, учитывают не только финансовую отдачу, но также и влияние на окружающую среду, будут гораздо более интересны ESG-инвесторам», – сделала акцент Татьяна Гриб.
«Государство делает все возможное для того, чтобы упростить возможность выхода белорусских компаний на зарубежные рынки. Соответственно, сейчас дело за бизнесом, который должен смелее и активнее использовать предоставляемые возможности, в частности для того, чтобы приумножать свой капитал», – заключила представитель Минфина.
По информации
БЕЛТА
Новые возможности для инвесторов и эмитентов: что даст странам ЕАЭС формирование общего фондового рынка
В Евразийском экономическом союзе в конце января изменились правила движения капитала. Главы правительств стран ЕАЭС подписали соглашение, которое разрешает свободный допуск брокеров к размещению и обращению ценных бумаг на организованных биржевых торгах в пяти странах. Этот документ устанавливает механизмы свободного перемещения ценных бумаг из одной страны на фондовые рынки других государств союза. Эксперты отмечают, что данное решение – один из шагов по формированию общего фондового рынка в рамках ЕАЭС, который обещает открыть новые горизонты для инвесторов и эмитентов. О том, каких успехов удалось достичь, какие вызовы стоят на пути и какие перспективы видятся в будущем, поговорили с заместителем Министра финансов Республики Беларусь Сергеем Качаном.
Широкий инструментарий
– Сергей Францевич, для начала расскажите, пожалуйста, о текущем состоянии фондового рынка Беларуси и его роли в рамках общего рынка ЕАЭС.
– К настоящему времени объем эмиссии корпоративных ценных бумаг составляет 82 млрд рублей, или 33 процента к ВВП. Это свидетельствует о существенной роли фондового рынка в финансировании белорусской экономики. Из них 52 млрд рублей – это акции, 30 млрд рублей – корпоративные облигации. Объем операций в корпоративном секторе по итогам шести месяцев текущего года составил 7 млрд рублей. По данным показателям белорусский рынок ценных бумаг занимает третью позицию среди государств – членов ЕАЭС и СНГ, уступая России и Казахстану. В депозитарной системе открыто более 1,2 млн счетов. В основном это счета, на которых учитываются акции предприятий, приобретенные физическими лицами в рамках процессов разгосударствления и приватизации.
С 2024-го в стране начал активно использоваться новый финансовый инструмент – депозитарные облигации. Их регистрацию выполняет центральный депозитарий. За год организации осуществили эмиссию 14 выпусков таких облигаций и привлекли 295 млн рублей. А по итогам шести месяцев 2025-го уже произведена эмиссия 15 выпусков таких облигаций на общую сумму 135,8 млн рублей. В целом за шесть месяцев этого года 44 эмитента осуществили эмиссию 79 выпусков облигаций на сумму 2,7 млрд рублей.
В будущем Министерство финансов продолжит работать над тем, чтобы отечественный рынок ценных бумаг предлагал больше инструментов, которые подходят для разных участников рынка. Это долгосрочная задача и важный приоритет для развития финансовой системы страны.
Продолжается цифровая трансформация фондового рынка. Сейчас большинство административных процедур, связанных с регистрацией ценных бумаг, можно провести онлайн. С 2025-го все участники рынка сдают отчеты в электронном виде. Также развивается дистанционное обслуживание клиентов – все больше услуг можно получать удаленно. В нынешнем году на базе Белорусской валютно-фондовой биржи планируется запустить финансовую платформу, так называемый маркетплейс. Это позволит любому гражданину, не выходя из дома, покупать надежные ценные бумаги: государственные облигации, акции и облигации стабильных предприятий. Законодательные условия для этого уже созданы.
– Какие основные достижения в рамках формирования общего фондового рынка есть и какие перспективы открываются перед участниками ЕАЭС?
– Последние годы мы наблюдаем значительный прогресс в интеграции рынков ценных бумаг стран ЕАЭС. Одним из ключевых достижений стало подписание 31 января 2025-го соглашения о допуске ценных бумаг на биржевые торги государств – членов ЕАЭС, позволяющее компаниям из стран ЕАЭС (куда входят также Россия, Казахстан, Армения и Кыргызстан) быстрее и проще торговать ценными бумагами на биржах друг друга. Благодаря этому белорусские предприятия смогут привлекать инвестиции из других стран ЕАЭС, а белорусские инвесторы получат доступ к новым возможностям для диверсификации своих портфелей. Беларусь уже завершила его ратификацию.
Еще одно немаловажное достижение – подготовка соглашения о допуске брокеров и дилеров государств – членов ЕАЭС на биржевые торги ценными бумагами друг друга. Сейчас стороны завершают последние шаги для подписания данного соглашения, которое позволит брокерам и дилерам из этих стран по упрощенной процедуре работать на биржах друг друга. В Беларуси процедуры завершены.
Параллельно с развитием интеграционных процессов в рамках ЕАЭС создается прочная основа для дальнейшего объединения рынков ценных бумаг на уровне Союзного государства.
В прошлом году вступило в силу соглашение между Республикой Беларусь и Российской Федерацией о проспектах ценных бумаг, предусматривающее взаимное признание основных эмиссионных документов, которые сопровождают выпуски ценных бумаг. То есть сегодня эмитенты, зарегистрировавшие такие проспекты в Министерстве финансов Республики Беларусь, могут напрямую выходить на российские биржи для привлечения финансовых ресурсов без необходимости повторной регистрации проспекта в Банке России. Это небольшой, но важный шаг на пути упрощения процедур привлечения иностранных инвестиций в рамках Союзного государства.
Очевидные преимущества
– А какие конкретные шаги нужно предпринять белорусской компании, чтобы разместить свои ценные бумаги, скажем, на Московской бирже, и что изменится со вступлением в силу заключенного соглашения?
– Размещение ценных бумаг на иностранной бирже – это, конечно, более сложный процесс, чем размещение на внутреннем рынке, но вполне осуществимый. Отечественной компании потребуется провести анализ и выбрать подходящую биржу: Московская биржа – один из вариантов, однако нужно оценить, насколько она соответствует потребностям и возможностям компании. Подготовить и зарегистрировать у национального и иностранного регулятора проспект эмиссии, в том числе в соответствии с требованиями законодательства страны принимающей биржи: это ключевой документ, который содержит всю информацию о компании, ее финансовом состоянии, перспективах и рисках. Пройти процедуру листинга (процесс проверки компании на соответствие требованиям биржи). Найти андеррайтера (компанию, которая поможет организовать размещение ценных бумаг). Провести маркетинговую кампанию: важно рассказать потенциальным инвесторам о компании и ее перспективах.
Механизм действия соглашения состоит из соблюдения двух основных условий. Во-первых, в одном из государств должен быть предварительно зарегистрирован выпуск акций или облигаций предприятия из этого государства. А во-вторых, данные ценные бумаги должны быть допущены к торгам на национальной бирже и находиться в так называемой высшей категории листинга. Это означает, что такие ценные бумаги признаны биржей наиболее надежными, эмитент прошел строгие проверки и соответствует высоким стандартам по финансовой устойчивости, прозрачности и корпоративному управлению.
Страны Евразийского союза на текущем этапе договорились упростить взаимный допуск ценных бумаг только для наиболее надежных и проверенных эмитентов.
В соответствии с соглашением инициатором допуска должен выступить сам эмитент. Для этого ему потребуется подать заявку в адрес интересующей биржи другого государства – члена ЕАЭС с приложением пакета документов для получения трансграничного допуска ценных бумаг. Такая биржа проверит документы и в случае соблюдения необходимых условий предоставит трансграничный допуск. О принятом решении эмитент и биржа страны его происхождения будут информированы в течение одного рабочего дня. Эмитенту не потребуется повторно проходить в другом государстве те же формальные процедуры по регистрации эмиссионных документов, которые уже зарегистрированы его национальным регулятором.
Удобство названного механизма заключается в том, что эмитентам комфортнее регистрировать ценные бумаги по национальным правилам в стране своего происхождения. Это значительно упрощает и удешевляет процесс привлечения иностранных инвестиций. Конечно, этот процесс потребует определенных затрат и времени, но он может открыть белорусской компании доступ к значительно большему капиталу и повысить ее узнаваемость на международном рынке. Регулятор готов оказывать консультационную поддержку отечественным компаниям, которые будут заинтересованы в реализации данного соглашения.
– Насколько велики возможности для белорусских эмитентов на рынках других стран ЕАЭС?
– В настоящее время в других странах ЕАЭС функционирует шесть фондовых бирж, в том числе Московская биржа и Казахстанская фондовая биржа. Например, только на Московской бирже через брокеров зарегистрировано более 35 тысяч розничных инвесторов. Емкость финансовых рынков России и Казахстана значительно выше белорусского. Таким образом, возможности наших эмитентов увеличиваются.
В 2025-м Министерство финансов утвердило долгосрочную Стратегию развития рынка ценных бумаг до 2040 года. Первоочередное внимание в ней уделено привлечению внешних финансовых ресурсов в отечественную экономику. За последние 15 лет свыше 800 белорусских организаций успешно эмитировали на внутреннем рынке облигации на сумму около 100 млрд рублей. Наша задача – стимулировать предприятия выходить на иностранные площадки с учетом накопленного опыта работы и их деловой репутации.
Стимул для развития
– Какие перспективы развития в рамках ЕАЭС видите в ближайшие годы?
– Прежде всего предстоит реализация двух пилотных соглашений, о которых я упоминал ранее. Это создаст условия для формирования действительно общего фондового пространства в рамках ЕАЭС.
Также важно обеспечить высокий уровень информационной безопасности и защиты прав инвесторов. Эти вопросы требуют постоянного внимания и совершенствования нормативной базы. Мы нацелены на создание системы, в которой инвесторы будут уверены в надежности своих инвестиций.
Тем не менее в вопросе экономической интеграции последнее слово остается за бизнесом, частными и государственными компаниями. В ряде случаев государство оказывает поддержку предприятиям. Но и предприятиям необходимо активнее самостоятельно применять предоставляемые возможности для привлечения инвестиций, включая рынки ценных бумаг стран ЕАЭС. И названные выше соглашения – это инструменты, которые должны быть востребованы со стороны субъектов хозяйствования. Например, мы рекомендуем эмитентам активнее проходить листинг на Белорусской валютно-фондовой бирже. Это означает включение ценных бумаг в котировальные листы разных уровней, которые отражают инвестиционную привлекательность таких ценных бумаг. Кроме того, при включении ценных бумаг в высший котировальный лист это существенно упростит допуск к торгам и на фондовых биржах ЕАЭС. В целом прохождение листинга в понимании иностранных инвесторов, как правило, является необходимым условием, чтобы попасть в их поле зрения.
Министерство финансов всегда окажет методологическую поддержку компаниям в вопросах использования инструментов рынка ценных бумаг для привлечения инвестиций, в том числе при их выходе на иностранные финансовые рынки.
Владислав Сычевич, «
Рэспубліка», 7 августа 2025 г.
В ЕАЭС создаются условия для гармонизированного регулирования деятельности на рынке ценных бумаг
27 января Коллегия Евразийской экономической комиссии одобрила проект рекомендации Совета ЕЭК «О согласованных предложениях по гармонизации законодательства государств – членов ЕАЭС в части основных понятий и определений, используемых в сфере регулирования рынка ценных бумаг, и установления требований к рыночным посредникам (брокерам) на рынке ценных бумаг».
Рекомендация и согласованные предложения разработаны в соответствии с Договором о ЕАЭС, приложением № 17 к Договору (Протокол по финансовым услугам), Концепцией формирования общего финансового рынка, Соглашением о гармонизации законодательства и планом мероприятий по гармонизации законодательства государств Союза в сфере финансового рынка.
Документ содержит рекомендации государствам Союза при совершенствовании национального законодательства в сфере регулирования рынка ценных бумаг и разработке международных договоров учитывать согласованные предложения по гармонизации основных понятий и определений законодательства, установления требований к брокерам на рынке ценных бумаг.
Министр по экономике и финансовой политике ЕЭК Бахыт Султанов отметил, что согласованные предложения по гармонизации подготовлены по итогам сравнительно-правового анализа законодательства, действующего в государствах ЕАЭС.
«Это важный шаг к созданию единого финансового пространства, которое обеспечит прозрачность и взаимную доверительность на нашем рынке», – подчеркнул Бахыт Султанов.
В согласованных предложениях по гармонизации законодательства сформулированы рекомендуемые подходы к регулированию требований к брокерам на рынке ценных бумаг в части финансовых показателей, систем управления рисками, внутреннего контроля, организационной структуры брокера, взаимодействия с клиентами и регулятором, а также отчетности и раскрытия информации.
Одобренные Коллегией рекомендации и согласованные предложения по гармонизации законодательства будут представлены на рассмотрение Совета Комиссии для утверждения.
По сообщению
официального сайта Евразийской экономической комиссии
